史上最大规模期权到期日将至：6.6万亿美元期权面临清算，市场面临剧烈波动？
本周五，“三巫聚首日”（triple witching）即将到来，这将是有史以来规模最大的一次期权到期日，预计将引发市场剧烈波动。据统计，与股票、交易所交易基金（ETFs）和指数挂钩的期权总额超过6万亿美元即将到期，Asym 500的数据显示这一数字高达6.6万亿美元，一些机构甚至估算该名义价值更高，达7.7万亿美元。
如此巨额的期权到期，市场开盘时将迎来最活跃的交易浪潮。届时，大部分与标普500指数挂钩的期权将被执行或失效。Asym 500的Rocky Fishman表示，以6.6万亿美元的统计值来看，本次季度期权到期日将创历史新高。然而，与去年12月的期权到期相比，这次的到期金额相对于美国上市股票的总市值占比有所下降，去年12月美国股市总市值为48万亿美元，而目前已攀升至62万亿美元。
此次季度期权到期日尤为重要，因为其紧随美联储政策引发的大幅抛售之后。周三，由于投资者担忧美联储可能接近加息周期的尾声，道琼斯工业平均指数暴跌逾1,100点，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）录得自2018年以来的最大单日涨幅，该指数水平受标普500期权交易的影响。
此外，周五早间即将公布的个人消费支出（PCE）价格指数最新数据，可能进一步加剧市场波动。eToro美国投资分析师Bret Kenwell表示，如果数据高于预期，可能加剧近期的抛售压力；而低于预期则可能缓解华尔街对再通胀的担忧。
SpotGamma创始人Brent Kochuba指出，在周三的市场抛售之前，周五到期的期权仓位严重偏向看涨期权，看涨期权的未平仓合约数量远超看跌期权。但过去24小时内，这一情况有所变化，尽管看涨期权的未平仓数量仍然高于看跌期权。
Kochuba认为，随着这些看跌期权到期或被展期，可能对市场起到一定的稳定作用，因为交易商的对冲资金流动可能会抑制波动，而非加剧波动。然而，他也警告称，周三的抛售可能只是“初步震荡”，可能预示着2025年初更痛苦的下跌。
“三巫聚首日”是每季度一次的事件，与个股、ETFs以及标普500等指数挂钩的期权合约将与主要股指期货合约一同到期。衍生品市场专家称其为“三巫聚首日”，因为这类大规模衍生品合约到期的日子通常伴随更高的交易量和市场波动。
对于投资者而言，本周五将是一个需要重点关注的关键时间点。期权市场的动态调整和PCE数据的发布，将对市场未来的方向产生重要影响，投资者需要密切关注市场变化，谨慎决策。
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