黄金的未来：人工智能与特朗普时代的博弈
天风研究近期报告指出，黄金价格近期波动剧烈，尽管一度逼近2800美元/盎司，但在美国大选后回落至2567美元/盎司附近，随后有所反弹。报告认为，黄金作为一种不生息资产，其价格上涨和下跌具有不对称性，通常在市场情绪低迷时上涨，在市场情绪高涨时下跌。
报告深入分析了黄金价格上涨的驱动因素，认为并非地缘政治事件，而是与美元信用体系的稳健性息息相关。自2022年以来，美国持续的财政赤字货币化政策（MMT）透支了美元信用，而美国冻结俄罗斯海外资产的行为更是加剧了这一趋势。因此，报告认为，美国财政纪律的缺乏和在战争中拒绝承认债务是导致黄金对美元走强的两个关键因素。
报告进一步指出，特朗普新任期可能难以避免赤字货币化，除非人工智能技术取得突破性进展，显著提高生产效率。报告认为，特朗普政府的政策，包括其孤立主义倾向，可能加剧去美元化趋势，从而支撑黄金价格上涨。
然而，报告也指出，黄金的真正对立面是马斯克所代表的人工智能趋势。如果人工智能能够显著提升全要素生产率，推动经济增长，解决分配问题，那么黄金价格的持续上涨将会终结，一个新的经济秩序将会出现。因此，报告认为，对黄金价格的未来走势，关键在于人工智能能否成功推动美国经济发展，最终决定黄金的长期价值。
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